内容提要：

服务业占中国经济比重超过半壁江山，对经济提质增效有重要作用

除了人们熟悉的消费生活服务业之外，生产性服务业表现也十分亮眼

我国具备发展服务业的诸多优势，围绕消费升级和新质生产力为两大主题，有望创造服务业赛道的长期投资机会

4月7日到8日的服务业大会，通过新华社通稿(原文链接:习近平就服务业发展作出重要指示)释放了明确的行业发展方向，这也意味着我国服务业正式迈入高水平制度型开放、高质量发展的新阶段。

这次大会之所以受关注，核心是把服务业放到了国内新发展格局的关键位置，直面当下经济转型的核心问题。官方明确提到，服务业已经成为稳经济、调产业结构、保障民生的核心动力，而这次会议也定下了大方向：未来会更高标准地推动消费服务和生产性服务业协同发展，为中长期的经济增长动能转换、产业生态升级找准路子。

大力发展服务业，既是经济发展的必然趋势，也是当下的现实需求。

从重要性来看，我国经济正处在追求质量提升和合理规模增长的转型关键期。自2015年服务业增加值占国内生产总值（GDP）比重首次超过50%以来，这一比例已连续保持11年。2025年服务业增加值达80.89万亿元，展望“十五五”时期，我国服务业规模突破100万亿元将是大概率。

不只是拉动经济，服务业还是吸纳社会就业、带动居民增收、激发创新活力的主要渠道，能有效提升全要素生产率，更是打通国内大循环的关键环节。往远了说，发展高端服务业是中国企业向全球价值链上游进军的必经之路，往近了说，服务业繁荣了，老百姓消费选择多了，也有更多的收入来支撑内需。

从行业景气度来看，根据统计局数据，2025年以来服务业业务活动预期指数一直稳定在54%以上的高位，市场对这个行业的长期发展信心很足；2026年3月，铁路运输、电信广电及卫星传输、货币金融服务等细分领域的商务活动指数都超过了55%，成了拉动服务业景气度回升的核心力量。

从现实需求来看，当下外部经济环境的不确定性在增加，靠传统投资和出口拉动经济的效果在慢慢减弱。同时，人口老龄化加快、中等收入群体不断扩大，再加上数字化的大趋势，都迫切需要通过服务业升级来释放国内消费潜力，增强产业链的抗风险能力。以服务业的高质量发展培育新的经济增长动力，不仅能帮我们跨越中等收入陷阱，也能让我国在全球价值链中占据更有利的位置。而服务业固定资产投资，正是行业发展的重要支撑，目前一直保持增长态势，和制造业投资形成互补。尤其是数字服务、生产性服务、民生服务这些领域，投资布局一直在加码，既推动了服务业基础设施的升级，也为行业业态和模式创新打下了坚实的硬件基础。

不过现在大家对服务业的认知，还存在不少误区。

第一个误区，把服务业简单等同于餐饮、零售、文旅这些传统的生活消费服务，忽略了研发设计、工业软件、现代物流、检验检测、金融科技这些高附加值生产性服务业的重要性；第二个误区，觉得服务业都是“轻资产、低技术、低产出”，但实际上现代服务业已经深度融入先进制造和科技创新的全链条，成了推动技术扩散、提升行业效率的“隐形基础设施”；第三个误区，一味强调发展制造业，却忽视了服务业对制造业的赋能作用，而国际经验早就证明，全球那些制造业强国，背后都有一套强大的生产性服务体系做支撑。

想要让资本、人才等资源更高效地流向服务业，实现服务业和其他产业相互促进、共同发展，首先就要打破这些认知偏差，让大家对服务业有全面、科学的认识。而当下我国创新药研发、半导体设计、软件研发这些生产性服务业细分领域的亮眼表现，正是服务业赋能硬科技、推动产业融合发展的最好证明。

在创新药研发领域，2025年行业迎来了盈利拐点，头部上市医药公司的创新药销售收入占比大幅提升，对外授权也成了重要的增收渠道。国家药监局的数据显示，2026年一季度，中国创新药对外授权交易的首付款就超过了33亿美元，总金额接近570亿美元，单季度规模就超过了2024年全年，这也说明国产创新药的研发实力已经得到了全球市场的认可。

在半导体设计领域，国产替代已经从单纯的技术追赶，走到了底层创新的阶段。半导体行业协会的数据显示，2025年底我国半导体设备的国产化率已经提升到35%，28纳米及以上成熟制程的国产设备占比更是超过60%；国内部分企业已经打造出覆盖数字、模拟、封装、制造的全流程EDA工具链，成了海思、中芯国际等龙头企业的核心配套；还有国产芯片通过“14纳米成熟制程+先进封装”的技术组合，性能能对标国际5纳米芯片，实现了技术上的换道超车。

在软件研发尤其是工业软件领域，2025年中国市场规模预计达到4500亿元，同比增长16.8%，增速在全球处于领先水平。工业软件的普及也让我国制造业的订单交付准时率大幅提升，实实在在体现出对制造业生产效率和获取全球市场份额的提升作用。

我国发展服务业，其实有着多重结构性优势。超大规模的市场带来了广阔的需求空间，14亿人口的消费结构升级和产业转型，催生出海量的服务场景；全球最完整的工业体系，为生产性服务业提供了坚实的发展基础和迭代反馈的机会；国内的数字基础设施建设走在前列，5G和算力网络的布局不断加快，为服务业的数字化、智能化发展提供了底层支撑。

除了这些规模优势和硬件基础，我国服务业发展的软实力也在不断提升。目前制度型开放持续深化，跨境服务贸易的负面清单不断精简，自贸试验区的试点范围和测试内容不断扩容，正加快打通国内国际双循环；基础教育的积累让我国的工程师红利持续释放，不断完善的宏观经济治理体系也有了更丰富的政策工具，这些都让我国服务业具备了从跟跑向并跑、领跑跨越的坚实基础。

聚焦到资本市场，消费服务和生产性服务的双轮驱动，也让A股和港股迎来了清晰的结构性投资机会。

在消费服务领域，银发经济、健康管理、高品质文旅、即时零售、数字内容这些赛道，会迎来政策支持和市场需求的双重利好，相关龙头企业在A股市场有望实现盈利修复，估值也有重塑的空间。

在生产性服务领域，工业软件、供应链服务、绿色低碳咨询、数据要素运营、科技中介这些领域，能直接赋能制造业升级，和新的经济增长动力培育的主线高度契合。A股市场中这类“服务+硬科技”融合的标的，也有望获得更高的估值溢价。像创新药研发、半导体设计、工业软件等领域的龙头企业，已经成了资本市场布局这一主线的核心标的。

港股市场这边，具备国际服务能力的平台企业、跨境金融和现代物流企业，估值的弹性更高；而在市场利率中枢下行的背景下，高股息的服务类资产，也有很高的配置价值。对投资者来说，围绕“数字化、全球化、绿色化、品质化”这几个方向，挑选那些有核心技术壁垒、商业模式清晰、品牌力强且公司治理完善的优质标的，会是更稳妥的选择。

这次服务业大会不只是一次简单的产业发展部署，更是服务业发展模式的一次升级。想要抓住服务业高质量发展的窗口期，就要打破传统的认知局限，借助制度优势和市场机制，推动资本、人才、数据向高附加值的服务领域集聚。在境内外资本市场互联互通的大背景下，围绕消费升级和发展新质生产力两大主题，服务业正从过去的产业配套角色，有望变成在经济发展和资本市场大放异彩的主角，这个赛道孕育的长期投资机会，也会和中国式现代化的经济发展同频共振。