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国家统计局4月12日发布数据显示,三月CPI同比上涨0.9%,PPI同比上涨7.6%。鹏扬基金点评认为,基本符合市场预期。
三月CPI同比上涨0.9%,环比下降0.3%,主要受食品价格环比回落影响。从食品价格来看,鲜菜价格降幅较大,明显低于季节性水平,其余食品项价格基本与历史季节性持平。非食品CPI同比上涨2.3%,环比上涨0.1%,呈现小幅上涨,主要是受到衣着以及医疗保健价格上涨影响。如果观察2015年底以来的通胀上行情况来看,非食品CPI上行主要是受到居住以及医疗保健价格的影响,未来随着房地产价格的回落,非食品CPI也将受到一定程度的抑制。
上图:CPI走势图。数据来源:国家统计局网站
看未来,鹏扬基金预计四月CPI会同比小幅回升至1%以上,但整体CPI水平仍然偏低,不会成为影响央行货币政策操作态度的主要因素。
三月PPI同比上涨7.6%,环比上涨0.3%,验证了之前二月PPI为同比高点的事实。从PPI主要分项看,同比均呈现回落,环比上涨速度趋缓,PPI向生活资料的传导依然有限;另外从主要分行业数据看,煤炭、石油开采同比回落、环比转负;黑色、冶炼同比回落,环比呈现上涨,也成为影响PPI环比上涨的主要因素;石油、化学原料加工同比、环比均呈现回落。
看未来,鹏扬基金预计目前高频CRB指数环比转负,预计四月PPI环比也有转负可能, 同比回落到7%以下成为大概率事件。