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债券基金有何投资价值?
日期: 2016-08-18

一、何为债券基金?

债券基金,又称为债券型基金,是指主要投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场,另外,投资于可转债也是债券基金获得收益的重要渠道。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(或债券持有人)即债权人。
在国内,债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常,债券为投资人提供固定的回报和到期还本,风险低于股票,所以相比较股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

二、债券基金业绩影响因素

影响债券基金业绩表现的两大因素,一是利率风险,即所投资的债券对利率变动的敏感程度(又称久期),二是信用风险。在选择债券基金的时候,一定要了解其利率敏感程度和信用素质。在此基础上,才能了解基金的风险有多高,是否符合你的投资需求。

利率敏感程度——

债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候,债券价格便下滑。要知道债券价格变化,从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何,可以用久期作为指标来衡量。久期取决于债券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的现金流,到期收益率。久期以年计算,但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标,你可以了解到,所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。

久期越长,债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某支债券基金的久期是5年,那么如果利率下降1个百分点,则基金的资产净值约增加5个百分点;反之,如果利率上涨1个百分点,则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如,有两支债券基金,久期分别为4年和2年,前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。

三、债券基金的投资价值

就目前来看,无论是债券基金本身,还是当前的市场环境,债券基金的投资价值都是非常明显的。

从其本身属性来说,债基的投资价值主要体现在以下几个方面:

风险低,波动小:债券型基金以央行票据、金融债、国债、企业债等固定收益类金融工具为主要投资对象,相比较股票的波动性,固定收益类金融工具的风险较低,收益稳定。

拓宽投资渠道:目前,我国银行间市场的交易者都是机构投资者,个人尚不能直接参与。而债券基金除了国债外,还可以投资银行间市场中的银行票据、金融债、企业债等,这就使普通投资者,借助债基参与到银行间债券、企业债、可转债等产品的投资上来,获取个人投资者无法涉足的投资收益。

增加流动性,降低利率风险:投资者平时可以参与国债投资,但是投资国债,则资金长时间内不能灵活使用,期间市场利率一旦出现变化,也只能坐等债券到期。而投资债基,则可随时申购赎回,基金经理也可以通过银行间市场交易,来调整新旧债券的配置比例,从而紧跟利率变化,抓住每一次市场利差带来的套利机会。

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