5月15日，香港交易所（HKEX）于盘后举办“点金香江 消费篇”2025年春夏香港金融市场巡礼线上会议。鹏扬基金股票投资部基金经理曹敏参与了以“社会发展及产业革新洪流中的消费转型与升级”为主题的圆桌论坛研讨。

本场圆桌论坛主要研讨了在中国经济高质量发展与扩大内需背景下，如何从消费迭代中寻找投资线索、如何评估新消费企业的投资价值以及港股消费品板块的投资展望。曹敏指出，当前中国消费市场正经历从基础需求向精神文化需求的转型，潮玩、稀缺黄金珠宝等新兴品类的崛起，标志着消费升级已进入自我认同阶段。在投资标的选择上，需自上而下关注人口结构变化趋势，结合产品力、市占率、渠道空间及财务指标等进行多维验证。同时，投资人需保持对新兴品牌、技术创新及社交平台热点的敏感度，通过亲身体验与同业比较，挖掘具备持续复购力和迭代能力的优质企业。

她认为，在评估新消费企业的长期投资价值时，需从以下几个方面综合考量：首先，企业所处领域需符合未来2-3年消费趋势，并具备远超行业平均的增速；其次，企业需通过品牌粘性、市场份额提升来提升议价能力和竞争优势；最后，需关注管理团队业务聚焦能力与组织架构是否清晰。从资产配置角度看，传统消费板块估值修复依赖政策与宏观经济改善，目前随着海外可能发生的降息，国内下半年政策的预期也值得期待。

针对港股消费品板块的投资展望，曹敏表示，受益于政策支持、港交所的便利措施，以及企业再融资的便捷性，港股正成为消费企业上市的重要选择，成为服务中国实体经济发展的重要力量。她预计，优质消费企业将形成强劲的板块效应，逐步实现业绩兑现与企业估值溢价。随着国内经济复苏及新消费资产稀缺性提升，港股消费领域将持续涌现投资机会。

*扫描海报二维码收看回放