5月22—23日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍生品市场论坛（上衍论坛）在沪举行。上衍论坛创办于2004年，是我国期货市场首个国际性会议，现已成为兼具中国特色和国际影响、实现期货市场与实体经济良性互动的重要交流平台。

鹏扬基金总经理杨爱斌应邀参加本届上衍论坛的利率类衍生品分论坛，发表题为《低利率环境下的机构利率风险管理》的主旨演讲。

杨爱斌表示，目前我国实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策，流动性维持充裕，与此同时，随着市场利率波动增加，实体经济部门和广大投资者对利率风险管理的需求不断提升。金融机构在低利率环境下需要树立风险管理意识，加强风险管理能力，增进对利率衍生品的了解和应用，提升服务实体经济的质效。

我国国债期货市场已基本构建覆盖短、中、长、超长期限的产品体系，对国债现券的流动性起到了明显支持和促进作用。鹏扬基金依托丰富的行业积累与案例经验，灵活运用国债期货，从专业角度管理投资组合中的利率风险，为投资者追求财富稳健增值夯实基础，提升金融市场的内在稳定性；同时充分发挥多元化资产管理公司的优势，为投资者打造风险收益特征稳定的特色产品，建设债券ETF生态圈。在利率下行阶段，金融机构可以通过国债期货的多头替代策略，解决债券仓位欠配的问题，而在利率上行阶段，金融机构可以通过国债期货进行套期保值，对冲利率风险。

自2023年30年期国债期货合约（TL）上市以来，我国国债期货市场出现了新变化，功能得到进一步拓展。杨爱斌表示，随着利率下行，资管机构超长期债券配置的需求正在提升，TL合约弥补了超长端利率风险管理工具的空白，对超长期国债现券的流动性起到了明显支持和促进作用。鹏扬基金在TL合约上市不久后也发行了国内首只超长期债券ETF——30年国债ETF，目前已成为极具流动性的资产配置工具，日成交量高峰时超过100亿元，满足了机构和个人投资者的投资交易需求。“从境外发展经验看，保险、养老金、理财等中长期资金投资者要便捷高效地实现国债现券替代和资产负债久期风险管理等目标，通常需要两大金融工具，即债券ETF和国债期货合约。”

未来，鹏扬基金将继续践行金融服务实体经济宗旨，积极响应提供金融市场内在稳定性的政策导向，发挥风险管理服务能力，持续服务投资者的财富保值增值需求，助力我国公募基金行业高质量发展。