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鹏扬基金“私转公”后首只公募基金获批待发
日期: 2017-04-17

“鹏扬汇利债券型证券投资基金”日前正式获批待发,成为鹏扬基金旗下首只获批的公募基金产品,标志着全国首家“私转公”基金公司正式开启公募新征程。

“私转公”之前,原北京鹏扬投资管理有限公司已是私募行业固定收益旗舰,运行不到五年,资管规模逾400亿元,规模、业绩双双位列行业第一梯队。此次率先获批的“鹏扬汇利”是一只二级债基,可见,在债市大佬的带队下,鹏扬基金将发挥金牛团队的债券投研专长,沿“固定收益+”发展规划,从擅长之处切入公募市场。

固收旗舰研值担当 金牛团队转型首秀

鹏扬团队擅长宏观分析,债券投资业绩可圈可点。2016年在债券市场大幅调整的背景下,鹏扬旗下运作满一年的组合全线收红,各类型组合平均收益率均明显超越同期中债综合财富(总值)指数。凭借优秀的投资管理能力和风险控制能力,含私募阶段在内,鹏扬团队连续三年荣获中证报“金牛奖”,连续两年荣获上证报“金阳光奖”。

风险抵御能力强可谓是鹏扬基金的标签之一。在2016年9月底,鹏扬基金就曾本着“不赚最后一分钱”的态度战略性减仓,规避了10月份以后的债市大幅调整,为客户保全了资产。面对近年来频发的信用债违约,鹏扬团队五年多来完美实现了“零踩雷”。

作为鹏扬基金“私转公”后的首秀之作,鹏扬汇利获批待发。借此基金,基民可以轻松享受该金牛团队原本针对私募大户的高品质投研服务,值得重点关注。

总经理担纲 关注债市跌出来的机会

鹏扬汇利将由鹏扬基金总经理杨爱斌亲自担任基金经理(拟)。作为中国债券市场上最早的一批从业者,杨爱斌拥有18年债券投资经验,曾担任中国银行间债券市场第一届专业委员会委员,以及华夏基金固定收益投资总监。

杨爱斌认为,2016年底以来的债市大幅调整,大致可以总结为“基本面利空冲击”、“政策边际收紧带来的资金面冲击或流动性冲击”和“市场自身负反馈的主动抛售去杠杆”三个阶段,而债市已经历了前两个阶段的调整,目前面临非常好的建仓机会。

由于中国经济“L”走势还将延续,中国债券市场长期慢牛格局并没有发生根本性变化。但国内外经济政策环境的变化也可能导致债券市场出现阶段性的调整,不过这种调整将给长线投资者带来非常好的低位建仓机会。如果债市出现超预期调整,他认为今年最好的机会将会出现。鹏扬汇利的获批恰逢其时,它的建仓期或迎今年债券配置的最佳时点。

谈到目前的投资机会,杨爱斌认为,目前市场的增长和通胀预期中,对经济的负面影响体现不足,未来此部分预期差可带来确定性较高的投资机会。与此同时,债券收益率曲线较为平坦,且短端收益水平明显偏高,未来将大概率收益率曲线陡峭化。鹏扬将积极把握这些良好的债券投资机会,力争超额资本利得。

瞄准二级债基 开启“固定收益+”新征程

至于缘何首先申请二级债基,鹏扬基金从三方面予以阐释。

首先,以债券基金切入市场契合鹏扬“固定收益+”的发展规划,即以鹏扬所擅长的固定收益业务为基石,积极完善量化对冲、主动股票、高收益债、另类投资等多样化的投资管理能力,为客户提供多元化的策略选择并创造更佳的风险调整后收益。

第二,从资产配置角度看,鹏扬基金认为,相对于银行理财,公募债基同样能满足投资者对绝对收益的追求,且长期收益更亮眼、流动性佳,将成为未来资产配置的重要标的。拉长时间看,债券基金指数呈现出一条非常漂亮的平稳上扬的曲线。万得数据显示,截至2016年底,10年间万得债基指数涨幅9年为正,非常稳健。

第三,从收益角度看,二级债基可谓债券基金细分品种中的“战斗基”。由于分散了不超过20%的仓位来配置股票等权益产品,二级债基十年间本金轻松翻番。截至2016年底,万得二级债基指数十年涨幅高达108%,高于万得债券基金指数整体28个百分点。万得二级债基指数近10年、近5年的年化收益率高达7.6%和8.6%,长期收益能力有目共睹。

对比一级债基和纯债基金,在A股震荡和反弹期,二级债基具有明显的超额回报。以上一轮牛市的启动期为例,伴随着2014年四季度的A股急速反弹,万得二级债基指数单季强劲上涨14%,领先万得一级债基、万得长期纯债指数多达7和10个百分点。

鹏扬基金认为,A股经历近两年的调整,股票市场机会已然大于风险。债为基、股添翼,二级债基能同时把握股债两个市场的反弹机会,在2017年的特殊市场行情下,二级债基投资正当时。

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