10月鹏扬股票TAA得分为3分，与上月持平，债券TAA得分为3分，较上月降1。大类资产配置方面，模型显示股票仓位可与上月持平，利率债券久期可较上月缩短。

模型具体结果如下：

债券TAA得分为3分，降1。其中，通胀因素指标较上月降4，流动性指标较上月降2，其他指标分数较上月有小幅变化。

     表1：鹏扬债券TAA模型指标分项

资料来源：鹏扬基金

股票TAA得分为3分，持平。细分项里面，技术信号维持谨慎，其他指标为小幅变化。

表2：鹏扬股票TAA模型指标分项

资料来源：鹏扬基金

TAA模型打分规则：评分范围1-5分，分数越高表示越看好，分数越低表示越谨慎

9月TAA模型得分回顾

9月鹏扬股票TAA为3分，债券TAA得分为4分。9月大类资产配置方面，模型显示股票仓位可与上月持平，利率债券久期可与上月持平。资产表现方面，沪深300跌6.72%，10年国债收益率上行14bp，10年国开债收益率上行13bp，中债新综合净价指数下跌0.27%。结合各类资产实际表现来看，股票和债券表现均低于模型预期，主要因为9月海内外影响因素较多，一方面美国通胀韧性较强，美联储加息预期难降温，美元指数不断上升，人民币贬值压力较大，央行出手干预；另一方面，国内经济下行压力依然较大，叠加多地疫情反复，各地纷纷出台积极的地产政策，节前央行、财政局、税务局共同出台利好房地产的政策，利空债市和成长股；此外，长假前投资者的观望情绪浓厚，股市成交额降至6000亿元左右。因此，股债整体表现不甚理想。

国庆期间，海外出了比较多消息，先是美国经济数据下滑，再是美国就业数据好于预期，美国股市呈现先涨后跌。距离重要会议召开仅有10天，相信大家都对节后A股的表现抱有期待，模型对10月股债表现给出的得分是3分，中性偏看好。

2022年TAA模型历史表现回顾

资料来源：鹏扬基金

风险提示：本材料为客户服务材料，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件。本材料所载观点以及陈述的信息是一般性的观点和信息，其与具体的投资对象、财务状况以及任何的特殊需求无关，不构成鹏扬基金管理有限公司（“鹏扬基金”）的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变，不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。鹏扬基金不对任何人使用本材料全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资有风险，基金投资需谨慎。投资者投资鹏扬基金管理的产品时，应认真阅读相关法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。