科创板交易进入倒计时，市场热情日益高涨，小伙伴们切忌盲目跟风，开通交易前先来和原原学习了解科创板投资风险！！！

科创板企业所处的行业往往具有研发投入大、商业模式新、技术迭代快、盈利周期长等特点，企业上市后的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、收入、盈利均有较大的不确定性。

1、 收入和盈利能力不确定的风险

可能存在首次公开发行前最近3个会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，可能存在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。

科创板企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征，市场可比公司较少，传统的估值方法可能不适用，发行定价难度较大，股票上市后可能存在股价波动的风险。

2、 发行定价难度大，股价波动风险

科创板全部采取询价定价方式，询价定价配售环节交给七类专业机构投资者主导，个人投资者无法直接参与发行定价。

初步询价结束，科创板发行人预计发行后总市值不满足其在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准的，将按规定中止发行。

3、 中止发行的风险

科创板上市规则对上市企业设置了5套差异化的上市指标，企业需要在招股说明书中明确选择5套中的哪一套，在市场化的询价配售机制下，发行后的总市值可能无法达到指标，此次发行将中止。

科创板股票网上发行比例、网下向网上回拨比例、申购单位、投资风险特别公告发布等与目前上交所主板股票发行规则存在差异，投资者应当在申购环节充分知悉并关注相关规则。

4、 股票申购相关的风险

上海主板市场新股申购每个申购单位为1000股，科创板每个申购单位为500股。

科创板股票发行人和主承销商可以采用超额配售选择权，不受首次公开发行股票数量条件的限制。即存在超额配售选择权实施结束后，发行人增发股票的可能性。

5、“绿靴机制”下的超发风险

采用超额配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%，主承销商采用超额配售选择权，应当与参与本次配售并同意作出延期交付股份安排的投资者达成协议。

科创板退市制度较主板更为严格，退市时间更短，退市速度更快；退市情形更多，新增市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷导致退市的情形；执行标准更严，明显丧失持续经营能力，仅依赖于主业无关的贸易或者不具备商业实质的关联交易维持收入的上市公司可能会被退市。

6、 退市风险区别于主板

科创板没有暂停上市、恢复上市、重新上市安排，但股票退市仍有退市整理期。对于公共安全、信息披露违法等问题将一退到底。

科创板制度允许上市公司设置表决权差异安排。上市公司可能根据此项安排，存在控制权相对集中，以及因每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量等情形，而使普通投资者的表决权利以及对公司日常经营等事务的影响力受到限制。

7、 差异化表决权机制

目前A股的上市公司实行的都是同股同权。

特别表决权的股份一经转让即变成普通股份。

科创板交易与主板存在重大的差异，关于交易方式在竞价交易和大宗交易的基础上增加了盘后固定价格交易，交易时间、申报要求等方面也与主板存在差异。

8、 特别的交易规定

涨跌幅放宽

首次上市后的前五个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为20%，要关注可能产生的股价波动风险。

申报数量

单笔申报数量不少于200股，同时可以以1股为单位递增。限价申报上限不超过10万股，市价申报上限不超过5万股。

最小几个变动单位

交易所可以依据股价高低，实施不同的申报价格最小变动单位。

盘后固定价格交易

科创板增加盘后固定价格交易，是指在收盘集合竞价结束后，交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并以当日收盘价成交的交易方式。

融资融券

科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，与上交所主板市场存在差异，应注意相关风险。

9、 规则修改或新制定的风险

由于科创板的发展之路尚在摸索，一切制度、政策都属于“试水”阶段，均有可能根据市场情况进行修改，投资者们需要及时关注了解，注意防范风险。

以上提到的风险并未包含科创板所有风险，投资者们开通权限前要先登录上海证券交易所网站全面学习科创板相关知识及业务风险哦！！

来源：中原证券