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【协会转载】鹏扬基金“私转公”后的经营模式和战略布局——鹏扬基金总经理杨爱斌接受新华网专访
日期: 2018-09-28

本文来源:中国基金业协会  发布时间:9月27日

【编者按】值此基金行业20周年,中国证券投资基金业协会联合新华网共同推出系列访谈节目,9月13日,鹏扬基金总经理杨爱斌做客新华会客厅。作为全国首家“私转公”基金公司,杨爱斌详细介绍了鹏扬“私转公”的主要考虑、战略布局以及公募基金债券投资业务的经验体会,债券投资必须坚持稳健的投资原则和正确的投资理念,深刻理解及洞察宏观经济基本面的趋势才能取得长期优异的成绩,依靠时间积累和控制风险的稳步增长获得长期增值收益。

 以下为专题文章:

 

为普惠金融做出自己应有贡献

新华网北京9月14日电(石海平)今年是基金业成立20周年。9月13日,鹏扬基金总经理杨爱斌做客新华网,与网友进行互动交流。杨爱斌表示,公募基金能为众多中小投资人提供投资服务,期望能为普惠金融做出自己应有贡献。

全国首家“私转公”基金公司鹏扬基金总经理杨爱斌谈到了从私募再回公募的原因。“一方面,我此前在公募基金从业很多年,有一定的公募情结,回归公募一直是我的一个心愿,公募基金能为众多中小投资人提供投资服务,而我期望能为普惠金融做出自己应有贡献。另一方面,债券投资是鹏扬的强项。我们认为,对于债券业务而言,公募行业是比私募行业更加肥沃的沃土,因为公募行业监管更严格、信披更透明,如此一来,既容易获得个人投资者的信任,也容易获得机构投资者的资金,获得业务的机会将会更大。”

在他看来,鹏扬基金成立之初遇到的困难比想象中要大,最大的挑战是 “私转公”后在各个合作机构要重新准入。“私募时代我们是行业排头兵,但在公募,我们是行业新人,公募规模从零开始,各种准入门槛评级对我们业务造成很大约束。”其次,鹏扬基金主要投资的债券市场在公司成立后处于低谷时期,不利于公司投资业绩发挥,也造成了压力。“不过2018年债券市场反转,我们的债券投资能力得到充分展示。”

杨爱斌说,目前,公司已初步度过新公募基金公司的困难期,公司规模、业绩、团队组建均取得明显进步。据他介绍,人才是根本,鹏扬基金成立后招募了一批拥有十余年投资经验的人才加盟,同时,邀请了原华夏基金总经理范勇宏总担任鹏扬董事长。产品方面,鹏扬基金规划了“主动债券、主动股票、主动量化、指数增强、多元资产”等五大策略协同发展的产品路线。

“我们坚定不移地按照公司的发展战略积极布局产品线,引进优秀人才,完善渠道和客户开拓,应该说我们路径战略非常正确。我们期望通过3-5年的努力,力争公司资产管理规模能进入行业前1/2,目前公司公募及专户规模接近500亿。”他如是说。

公募基金债券投资业务是“蓝海” 有巨大的成长空间

新华网北京9月13日电(石海平)今年是基金业成立20周年。9月13日,鹏扬基金总经理杨爱斌做客新华网,与网友进行互动交流。杨爱斌表示,如果坚持正确的投资理念,公募基金的债券投资业务还是一片待开发的蓝海,有巨大的成长空间。

对于债券投资,他最大的体会是,只有能深刻理解及洞察宏观经济基本面的趋势才能取得长期优异的成绩,其次,债券投资必须坚持稳健的投资原则,依靠时间积累和控制风险的稳步增长获得长期的增值收益。

长期以来,由于投资者教育的不足,老百姓对债券投资的认识不够,实际上,债券基金不仅长期回报高于银行理财,而且每天可申赎,具有更好的流动性。从2007年A股最高点以来,到2018年8月31日,上证指数下跌54.81%,而同期中债总财富指数则是上升曲线,涨幅高达55.84%。根据Wind的数据,Wind股票型基金总指数涨幅只有9.08%,但Wind债基指数涨幅达到76.12%。

杨爱斌认为,随着资管新规关于打破刚兑和净值化的政策落实,养老基金进入发展快车道,公募基金行业是未来最大的风口。

“具体到目前的债券策略方面,我们预计利率债和高等级信用债的慢牛格局不变,建议采取逢低做多策略。”他从两个方面来进一步阐述。

利率策略:从经济周期看,产出缺口从繁荣顶点走向回落阶段,信用收紧的力度明显放缓,但从货币周期传导到信用周期可能需要较长的时滞,经济增速仍有较大的下滑压力,货币政策重新转向宽松,且今年信用事件频发,战略性利好利率债。

信用策略:整体环境上,紧信用尚未缓解,中低等级的信用利差仍然有上行空间,但由于短端的绝对收益较高有较好的配置价值,可以开始择优布局。

关于风险防范,他认为,要有风险意识。鹏扬基金的经营宗旨是“纪律为本、稳健增值”,他们非常强调投资纪律,“严风控”确实是鹏扬的市场标签之一。“我司非常重视宏观市场分析,希望通过宏观研判来预判市场、控制回撤,为投资者奉献平稳收益。”

2006年3月16日债市高点时,时任华夏基金固定收益投资总监的杨爱斌果断建议华夏基金大幅减仓债券,规避了随后两年的债券熊市。2013年底经历钱荒的债券市场跌到谷底,他认为债券市场进入战略性买入机会。2016年4月底,债券市场由于债券违约频发,债基面临巨额赎回,债券市场暴跌,鹏扬果断在4月底抄底,率先在市场恐慌时买入大量的中长期利率债券,把握了一次难得的赢利机会。2016年10月,去杠杆引发债市暴跌,鹏扬成功逃顶保住上半年收益,全年逆势取得了不错的回报。

致力做综合化的基金公司

新华网北京9月13日电(秦雪璠)今年是基金业成立20周年。9月13日,鹏扬基金总经理杨爱斌做客新华网,与网友进行互动交流。杨爱斌表示,鹏扬基金的发展目标并非是“精品店式”的基金公司,而是综合化的基金公司。

杨爱斌表示,鹏扬基金在发展的初期面临债券市场低迷带来的挑战,但公司在2016年和2017年连续两年均做到盈利,避免了很多新基金公司前3年一般亏损的规律。“我们能做到,主要原因是我们在私募时期就在人才队伍、业务规模、渠道拓展、机构客户等方面有长期的积累,私转公时期大部分业务由鹏扬基金承接,这是一般新基金公司不可能有的条件。”

杨爱斌称“我们在债券投资领域的专业和业绩得到客户认可,即使市场熊市,仍有很多客户因对我们信任而投资我们的公募和专户产品,熊市只是拖慢了业务增长的速度,但我们仍在快速增长。”

鹏扬基金坚持“固定收益+”的产品策略,从鹏扬基金的优势领域着手,重点布局固定收益产品线,实现公司首发产品的开门红;在权益产品方面,公司引进卢安平这样的行业精英,借助2017年权益市场较好的有利时机,布局鹏扬基金权益产品线,逐步建立鹏扬基金权益品牌。

公司坚持产品创新、机制创新、流程创新,不断引进优秀人才,提高公司运营效率,前瞻布局产品策略。

目前,公司正致力于发展多元化产品策略,除固定收益类策略外,继续扩展主动股票策略、主动量化策略、指数增强策略、养老目标FOF策略等,以多元化策略布局市场,适应不同风险偏好的投资者。

鹏扬基金的愿景是:在“纪律为本、稳健增值”的经营宗旨指引下,打造在中国资本市场上有影响力的、能持续为客户创造价值的专业化资产管理公司,力争为客户提供多元化的策略选择并创造更佳的风险调整后收益。

金融行业以人为本。在原本约30人的固定收益团队基础上,鹏扬基金引进了股票、多策略、量化团队十余人,目前投研团队达到43人,公司投研成员多数来自清华、北大等一线名校。

“私转公”后,鹏扬已经吸引了多位投研人才的加盟——全国社保基金理事会资产配置处原处长卢安平、农业银行金融市场部原副总经理李刚,与此同时,在2018年6月,华夏基金原总经理范勇宏时隔6年重返公募,担任鹏扬基金董事长。

“投研人才满怀希冀,从各个行业转型、加盟公募行业,既代表着他们对公募行业过去20年发展的认可,也展示了他们对行业前景的信心,这是公募行业的荣誉,也是鹏扬基金的荣誉。”杨爱斌说。